-PE-Investoren dr?ngen fr?her als zuvor auf Optimierungsinitiativen.
-Mehr Investitionsbereitschaft beim Schl?sselfaktor digitale Infrastruktur
M?nchen, 28. Juni 2023 – Alvarez & Marsal (A&M), ein weltweit f?hrendes Beratungsunternehmen, pr?sentiert die Ergebnisse einer neuen qualitativen Studie, die untersucht, wie Private Equity Fonds bei Investitionsentscheidungen auf die ver?nderte Marktrealit?t des Jahres 2023 reagieren. Gemeinsam mit Statista wurden daf?r europaweit 190 Entscheider auf C-Level-Ebene befragt. Die Ergebnisse signalisieren, dass PE-Fonds st?rker als bisher alle verf?gbaren Hebel der Wertsteigerung verfolgen und ihre Optimierungsinitiativen beschleunigen.
Die Ergebnisse der Studie von A&M und Statista signalisieren, dass PE-Fonds stark darauf dr?ngen, transformative Wertsteigerungsprogramme so fr?h wie m?glich durchzuf?hren, auch bei komplexen Transaktionen wie Carve-Outs. Im Zuge dieser Beschleunigung ihrer Optimierungsinitiativen verfolgen sie st?rker als zuvor s?mtliche verf?gbaren Hebel der Wertsteigerung. Dazu geh?ren die Aussch?pfung von M?glichkeiten im Cash- und Liquidit?tsmanagement, die Priorisierung digitaler Infrastrukturen, die verst?rkte Konzentration auf Kostensenkungsprogramme sowie die Einf?hrung neuer Produkte.
„Viele Fonds m?ssen ihre Investitionsstrategien ?berdenken, um weiterhin ?berdurchschnittliche Renditen erzielen zu k?nnen“, sagt Steffen Kroner, Steffen Kroner, Managing Director Private Equity Performance Improvement bei Alvarez & Marsal. „Gestiegene Finanzierungskosten, h?here Zinss?tze, unterbrochene Lieferketten und ein langsameres Wirtschaftswachstum sind mittlerweile zur Normalit?t geworden. Investoren m?ssen deshalb Wertsteigerungskonzepte, die in wirtschaftlich besseren Zeiten erstellt worden sind, an die neue Realit?t anpassen.“
74 % der Investoren suchen dabei laut Studie gezielt nach neuen M?glichkeiten der Wertsch?pfung, anstatt bestehende Pl?ne lediglich zu erweitern, was 41 % der Manager in Portfoliofirmen als ihre Reaktion auf die neue Marktrealit?t nennen. Die PE-Fonds suchen nach kreativen L?sungen, die ?ber traditionelle Wertsch?pfungswege hinausgehen. Immer h?herer Fokus der Investoren liegt weiterhin auf einer konsequenten und zielstrebigen Working Capital Optimierung sowie dem Liquidit?tsmanagement.
Bei Carve-Outs verschiebt sich die Herangehensweise
Carve-Outs bleiben auch 2023 ein Haupttreiber des M&A-Marktes. F?r Investoren ergeben sich daher zahlreiche Chancen zur Wertsteigerung. Eine immer wichtigere Rolle dabei geh?rt der fr?hzeitigen Ausarbeitung entsprechender Ma?nahmen. Laut Studie nutzen 73 % der Investoren die Sign-to-Close-Phase, um diese vorzubereiten und zu beschleunigen. Dagegen wollen 52 % der Unternehmenslenker diese Phase vor allem f?r die Minimierung von Risiken nutzen.
„Wir beobachten, dass sich die Priorit?ten von PE-Firmen verschiebt – von der reinen Separierung von Unternehmen hin zu einem Fokus auf Wertgenerierung nach Abschluss der Kaufvertr?ge“, erl?utert Steffen Kroner. „74 % der PE-F?hrungskr?fte m?chten kurzfristig nach Kauf mit Wertsteigerungsprogrammen beginnen und zeigen damit ein hohes Ma? an Dringlichkeit. Manager in Portfoliounternehmen hingegen bevorzugen im ersten Jahr eine Phase der Stabilisierung. Hier m?ssen beide Parteien gemeinsame L?sungen ausarbeiten.“
Optimierung digitaler Infrastrukturen als zentrales Werkzeug der Wertsteigerung
Entscheidend f?r erfolgreiche Transformationsprojekte ist laut 84 % aller Befragten die digitale Infrastruktur von Unternehmen. Bei den PE-Investoren vertreten sogar 94 % diese Meinung. Insbesondere die Automatisierung von Back-Office-Funktionen ist ein Schwerpunkt, den 43% als wichtigen Treiber sehen. Dies deutet auf einen Wandel der Herangehensweise bei PE-Fonds hin, die aufw?ndige IT- und Digitalinvestitionen in der Vergangenheit eher scheuten.
Da Investoren die digitale Infrastruktur als einen Schl?sselfaktor der Wertgenerierung erkannt haben, konzentrieren sie sich vermehrt auf eine gr?ndliche Analyse der digitalen Gesch?ftsmodelle von Portfoliounternehmen. Unter anderem durch eine verbesserte Online-Pr?senz, die Ausweitung von E-Commerce-Plattformen sowie die Optimierung von Go-to-Market-Strategien sowie anderer Bereiche sollen durch einen vermehrten Einsatz von Technologie zus?tzliche Einnahmen erzielt werden.
Methodik
Im ersten Quartal 2023 hat das Marktforschungsunternehmen Statista im Auftrag von Alvarez & Marsal 190 C-Level-F?hrungskr?fte von Private-Equity-Firmen bzw. deren Portfoliounternehmen befragt. Die Umfrage enthielt ?berwiegend geschlossene Fragen und wurde telefonisch durchgef?hrt. Die Befragten stammen aus insgesamt zehn europ?ischen L?ndern: Deutschland, Frankreich, Gro?britannien, Spanien, Italien, D?nemark, Norwegen, Schweden, der Schweiz und den Niederlanden.
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